Родился в 1880 г. в с. Шингали Казанской губернии. С 1899 г. подвизался в различных монастырях России. Духовный сын и ближайший сотрудник архимандрита (будущего митрополита) Мелетия (Заборовского). Принял постриг (1910). Иеродиакон (1911). Иеромонах (1914). В эмиграции в Харбине. Настоятель Свято-Благовещенской церкви в Китае. После изгнания из Китая выехал в Гонконг, затем переехал в США, где подвизался в Свято-Троицком монастыре в г. Джорданвиль (шт. Нью-Йорк, США) в юрисдикции Русской Православной Церкви Заграницей (РПЦЗ). В 1964 г. упомянут как архимандрит, насельник Свято-Троицкого монастыря в Джорданвиле. Скончался в 1970 г. Похоронен на кладбище Свято-Троицкого монастыря в Джорданвиле (США).

Архив архимандрита Поликарпа (Горбунова) хранится в Свято-Троицкой православной семинарии в г. Джорданвиль (США).