Родился 21 мая / 2 июня 1844 года в Санкт-Петербурге в аристократической семье. Принц. Получил разностороннее семейное гуманитарное образование. В 1868 г. женился на княгине Евгении Максимилиановне Романовской, герцогине Лейхтенбергской (1845-1925), дочери герцога Максимилиана Лейхтенбергского и великой княжны Марии Николаевны (дочери императора Николая I). В 26 лет был командиром лейб-гвардии Преображенского полка. Принимал участие в русско-турецкой войне 1877-1878 гг. С 1881 г. попечитель императорского Училища правоведения, детского приюта принца Ольденбургского и Свято-Троицкой общины сестер милосердия. С 1885 по 1989 гг. командир Гвардейского корпуса, командующий Императорской гвардией. В 1989 г. ушел в отставку с военной службы и занялся благотворительной деятельностью. На собственные средства, при поддержке государства и с привлечением взносов частных лиц в 1890 г. основал Институт экспериментальной медицины (ИЭМ) в Петербурге по образцу парижского института Пастера. Руководителем физиологического отдела был назначен выдающийся русский физиолог И. П. Павлов, который именно в лабораториях ИЭМ провел свои знаменитые исследования по физиологии пищеварения, принесшие ему в 1904 году Нобелевскую премию и всемирное признание. С 1890 г. почетный член Россйской академии наук. Председатель Российского общества трезвости. Построил в Санкт-Петербурге Народный дом Императора Николая II. Под его руководством была создана также климатическая станция в Гаграх. В 1896 г. назначен членом Государственного совета. В начале 1900-х гг. почетный попечитель комитета Христианскго союза молодых людей (YMCA) в России. Ко времени Первой мировой войны - генерал от инфантерии. В мае 1914 г. получил также титул Его Императорского Высочества, то есть официально был приравнен к царской фамилии. Сенатор (1914). Вскоре после начала войны в 1914 г. назначен Верховным начальником санитарной и эвакуационной части. После Февральской революции в марте 1917 г. был вынужден оставить пост Верховного начальника санитарной и эвакуационной части, продал Временному правительству свой дворец на берегу Невы и незадолго до Октябрьского переворота уехал в Финляндию, а затем переехал с семьей во Францию. Благотворитель церкви св. Александра Невского в г. Биарриц (Франция). Почетный председатель Союза преображенцев (1921). Под псевдонимом "Петр Александров" издал в Париже небольшую книгу своих рассказов "Сон" ("о "золотых" народных сердцах, внезапно прозревающих после дурмана революции и страстно отдающихся Христу"). Скончался 6 сентября 1932 г. в г. Биарриц.